第 4 四半期の日本経済の回復力は専門家が予想していたほどではありませんでした。 一方、市場では日本の中央銀行である日本銀行（日銀）が来週の会合で行う次の金融政策決定についての憶測が広がっている。 専門家らはマイナス金利が間もなく終了すると予想している。

日本政府が東京で発表したところによると、１２月末までの３カ月間の国内総生産（ＧＤＰ）は年率０．４％増加した。 イタリアの大手銀行ウニクレディトの専門家らは「たとえ景気低迷の状況が続いても、日銀は金融政策の正常化に関して正しい軌道を歩み続けるはずだ」とコメントした。 ドイツ銀行によると、市場はマイナス金利政策変更の確率を74％織り込んでいる。

日本の中央銀行は現在、2007年以来初めての政策金利引き上げの時期について議論している。景気後退がかろうじて回避されたことを考慮すると、次回の日銀会合を3月19日に控えて利上げが行われる可能性が高まっている。 上方修正されたGDPデータは、日本経済が当初考えられていたよりも回復力があることを示唆している。 円価格や債券利回りも上昇した。

2023 年第 3 四半期、日本経済は大幅に縮小しました。 前四半期に記録されたわずかな増加のおかげで、いわゆる技術的不況は回避されました。 専門家によれば、これは特に企業による巨額投資によって説明できるという。 しかしこの数字は、インフレ率の上昇に伴い消費者が実質支出を減らし続けていることも示している。

月曜日の統計はまた、経済が緩やかな回復を続けているという日銀の見方を裏付けるものとなった。 企業は投資と賃金の増加に十分楽観的です。 賃金は日銀の金融政策アプローチにも影響を与えます。 今年に入って賃金を上回るペースでインフレ率が上昇し続けており、家計を圧迫し支出を抑制している。

高額な給与要求

そのため、企業と労働組合との間の年俸交渉が重視されている。 これらは、日銀の２日間の会合が始まる前の最後の営業日である３月１５日に最大の組合グループの決算で最高潮に達する。 平均すると、組合員は1993年以来最大となる約6％の賃上げを要求した。 中銀の上田和夫総裁は、賃金と物価の好循環を促す触媒としての賃金交渉の重要性を繰り返し強調してきた。

日本の中央銀行は数十年にわたって特別な金融政策を推進してきました。 日本の主要金利は他の世界の主要中央銀行の金利よりも大幅に低いです。 その理由は、日本のインフレの構造的な弱さです。