市場: 記録から記録へ – OECD: ドイツはおそらく日本に3位を失うだろう

Posted On: 2月 29, 2024

ユーロは対米ドルで欧州取引で24時間安値となる1.0833ドルを付けた後、1.0834ドルで始まる（05時35分）。米ドルは対円で150.62ドルとなっている。その結果、163.17に記載されています。 0.9534で振動します。

市場: 記録から記録へ

国際金融市場は引き続き回復力を示しています。一部の株式市場、特に .

地政学的状況は依然としてエスカレーションを特徴としている。これは特にウクライナ危機に当てはまります。フランスのマクロン大統領は地上軍を派遣するという考えを浮上させたが、当初はヨーロッパ、米国、英国で広範な抵抗に遭った。このままの状況が続くかどうかはまだ分からない。致死性の武器も当初は除外されていたことを指摘しておきたいと思います。ガザ紛争では停戦と捕虜交換への希望がまだ残っている。

過去 48 時間にわたるさまざまなデータはあまり期待できるものではありませんでした。ユーロ圏のマネーサプライの推移は不安定です（歴史的背景）。ドイツやフランスの消費者の雰囲気は悪い。コンファレンス・ボードによると、米国では新規受注と消費者信頼感が崩壊している。日本の消費者物価の推移は心強いものでした。全体の比率は 2.2% であり、ユーロ圏、米国、英国と比較すると明るい印象を与えます。さらに、これには疑問が生じます。なぜなら、日本銀行は金利を一切引き上げておらず、したがって資本生産要素（データのポプリ）の価格を上昇させるコストがないからです。

ドイツの IFO バロメーターは変動のため依然として不安定です。責任ある政府にとって、それらは構造と経済に関する即時行動の触媒でなければなりません。私たちの政府は何をしているのでしょうか？

事実: 輸出産業の IFO バロメーターは 2 月に -8.5 ポイントから -7.0 ポイントに上昇しました。機械工学部門では、期待サブ指数が 2020 年 6 月以来の最低レベルに低下しました。雇用バロメーターは 2 月の 95.5 ポイントから 94.9 ポイントに上昇し、2021 年 2 月以来の最低レベルを記録しました。

株式市場は引き続き好調を維持している。 DAXは最高値を更新しました。米国市場は高水準を維持。極東は変動にもかかわらず安定している。

債券市場は高利回り水準にある（独国債2.45％、米国債4.29％）。米ドルは対ユーロでほとんど値動きしません。

OECD：ドイツはおそらく日本に3位の座を奪われるだろう

ドイツはおそらく、世界第3位の経済大国の称号を放棄しなければならないだろう。日本は2024年に導入する予定だが、その理由は為替の動きだ。日本経済が1.9％成長する一方でドイツのGDPは0.3％減少したが、2023年までに日本は世界第3位の経済大国の座を失った。その主な理由は、急激な円安であり、米ドル建てのGDP価値が減少したためです。

コメント: 米ドルに基づく計算方法には弱点があります。 IMF も使用している購買力平価モデルは、より有意義な情報を提供します。中国は米国（2位）を上回ってリード（1位）している。次にインド(3位)が日本(4位)を上回ります。ロシア (5 位) はドイツ (6 位) を上回り、欧州最大の経済大国です。まだ質問がありますか?

WTO事務局長、紛争解決の合意を期待していない

背景: 164 か国が WTO (国連 193) に加盟しています。 WTOは、国際貿易を支え、グローバリゼーション（貧困との闘いの成功）の基礎を形成する「経済的バックボーン」を世界に与えました。世界貿易の約75％はWTOの規則の対象となっている。 WTO は仲裁を通じて国際法を保証しました。 WTO は力の原理を排除するための鍵です。

これは、国際交通における法の支配（国境を越えた投資にとって基本）を保証し、大小の国が平等な立場にあることを可能にするためにあります。オバマ大統領就任以来、米国は裁判官の任命を拒否することで意図的に（計画的に！）仲裁を完全に麻痺させ、それ以来、制裁とハイブリッド経済戦争の政策を通じて強者の力の原理（目標！）を実践してきました。

WTOの貿易大臣らは世界貿易機関（WTO）の会合のためアブダビに集まった。彼らの上司は当初、期待を薄めました。彼女は、雰囲気が2022年の前回WTO会合よりも厳しいと述べた。その理由として、戦争、政治的緊張、管理可能な成長を挙げた。同氏は、加盟国間の紛争を裁定する同組織の廃止された控訴院の改革で合意が得られるとは期待していない。まだ準備ができていません。しかし、世界経済がいくつかのブロックに細分化される兆候が増えているため、これらの目標の達成はますます困難になってきています。

ドイツ代表団を率いるフィリップ経済国務長官は、この会議が多国間主義と市場開放を支持する強力なシグナルを送ることを期待している。ドイツは紛争解決制度の回復と改革を決意している。効果的な紛争解決は WTO 規則の遵守にとって極めて重要であり、WTO 規則のさらなる発展の前提条件です。 WTO は、一国主義、保護主義、差別との戦いにおいて依然として強力な力を持っています。

コメント：オバマ以来の米国の行動は、世界経済の憲法構造に対する攻撃を構成する。米国は、強大な力を利用できる二国間貿易協定の締結を推進している（NAFTAの後継協定を参照！）。米国は自国の法律を国際的に執行したいと考えている。

これは他国の主権（国連憲章第2条）に対する攻撃であり、もしこの原則が適用されるのであれば、アメリカ政府の立法に関与することなくアメリカの法律に従わなければならないことになる（したがってアプローチとしては全体主義的である）。米国）。アメリカ）。過去10年間のEUとその諸国の米国に対する従順な行動は、自己イメージと本当の価値観について疑問を引き起こしている。ヨーロッパ、特にドイツは、他の経済地域に比べて自由な国際市場への依存度が高くなります。

過去 24 時間の取引からのポートフォリオデータ

ユーロ圏: データの改ざん

M-3マネーサプライは前年比0.1％増加（予想：0.3％）、前回は0.3％増加した。家計向け融資は０．４％から０．３％増加（０．３％から修正）。事業者向け融資は0.5％から0.2％上昇（0.4％から修正）。

コメント: レベルは不安定です。マネーサプライの進化は構造的な弱点の表れです。グラフは歴史的背景を提供します。

ドイツ: GfK 消費者気候指数は、前回の -29.6 ポイントの後、3 月は -29.0 (予測 -29.0) となりました。レベルは今も、そしてこれからも不安定です！

フランス：2月の消費者信頼感指数は、前回91ポイントだったが、89（予測92）となった。

米国: 受注と消費者信頼感が急落

1月のインバウンド耐久財受注は前月比6.1％減（予想は4.5％減）、前回は0.3％減（0.0％から修正）となった。イメージがより壊れやすくなります。コンファレンス・ボードの測定値によると、消費者信頼感指数は2月に106.7（予想115.0）となり、110.9ポイント（114.8から改定）から上昇した。

コメント: いずれにせよ、この衝撃的な改訂は疑問を引き起こします。

Case/Shiller によると、12 月の 20 都市の住宅価格は前月比 0.2% 上昇（予測は 0.2% から）、0.2% から上昇（0.1% から修正）、1 年間では 6.1% 上昇しました。以前は5.4％だったのに（予想は6.0％）（ドイツでは違います！）リッチモンド連銀総合指数（経済全体）は2月に-15ポイントから-5ポイントに上昇しました。

日本：日本は消費者物価水準においてユーロ圏、米国、英国を上回っている。

１月の消費者物価は前年比２．２％上昇し、前回は２．６％上昇した。実質消費者物価は前年同月比２．３％の後、１月は２．０％上昇（予想は１．８％）した。

コメント：日本はECBとは異なるため、この発展は注目に値する。 FRBとイングランド銀行は金利を引き上げていません。 ECBにとっての「思考の糧」…

現在、ユーロは対ドルで上昇傾向にあります。 1.0540と1.0570の間のサポートゾーンを下回ると、ユーロの前向きなシナリオが無効になります。

幸運を！

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