日本証券取引所（JPX）

2013 年に設立された日本を代表する株式市場運営会社は、国内の 2 つの主要証券取引所を統合しています。

• 東京証券取引所 (TSE) は国内最大の証券取引所です。 1878 年に設立され、現在では約 3,900 社の上場企業が加盟しています。
• 大阪証券取引所（OSE）は同年に設立され、B.先物やオプションなどのデリバティブを主に扱っています。

地域奨学金

市場は主に地方の小規模企業の上場を目的として、地方取引所４社を選定した。 名古屋証券取引所 (NSE)、福岡証券取引所 (FSE)、札幌証券取引所 (SSE)、広島証券取引所 (HSE) です。

手がかり

他の金融センターと同様、日本にも多くの指数がありますが、この市場を特徴づける指標として際立っているのは TOPIX と日経 225 の 2 つです。

• TOPIX: この指数は時価総額によって重み付けされます。 これは、企業が相対的な規模に応じて含まれていることを意味します。 トヨタとソニーは、合計 2,000 社以上の企業が含まれる指数の中で最も影響力のある 2 つの銘柄です。
• 日経 225: この指数は東京証券取引所のベンチマークとしてよく使用されます。 TOPIXとは異なり、ダウジョーンズに似た価格加重指数です。 名前が示すように、225 個の値で構成されます。

中央ヨーロッパ時間 (CET) または中央ヨーロッパ夏時間 (CEST) に換算された取引時間

取引前期間: 00:00 ～ 01:00 (CET) または 01:00 ～ 02:00 (CEST)
午前のセッション: 01:00 ～ 03:30 (CET) または 02:00 ～ 04:30 (CEST)
昼休み: 03:30 ～ 04:30 (CET) または 04:30 ～ 05:30 (CEST)
午後のセッション: 04:30 ～ 07:00 (CET) または 05:30 ～ 08:00 (CEST)
3 月の最終日曜日と 10 月の最終日曜日の間は夏時間 (CEST) となることに注意してください。 一方、ドイツと日本の時差は7時間です。 それ以外の時間では、ドイツは中央ヨーロッパ時間 (CET) に従い、日本との時差は 8 時間です。

範囲とサイズ

日本市場は時価総額で世界第5位の取引所です。 これに先行するのは、米国の2大大手NYSEとナスダック、上海証券取引所（中国の株式市場の活動すべてをカバーしているわけではない）、そしてユーロネクストだけだ。

2023 年第 1 四半期の時価総額別の証券取引所 (出典: Statista)。

大きめのキャップがたくさん

2023年5月の日本市場には時価総額100億ドルを超える銘柄が110銘柄強あった。 約 20 社が 500 億ドルを超え、巨人 4 社が 1,000 億ドルの象徴的な基準を超えています。 電気通信およびネットワークサービスの巨人である日本電信電話と、2つの国際的な主力企業であるトヨタとソニーです。

3つの主要セクター

以下のグラフは、時価総額 100 億ドルを超える企業の中で最も代表的な 3 つのセクターは、テクノロジー (22.2%、青)、産業 (21.8%、薄緑)、および消費財 (18.4%、オレンジ色だが、これらが牽引している) であることを示しています。トヨタ）。 MSCI World では、製造業は指数の 10.5% にすぎません。 金融 (11.3%、ピンク色)、ヘルスケア (10.8%)、消費生活用品 (10.3%、紫色) が上位セクターを占めています。 一方、エネルギー部門はあまり存在感がありませんが（水色は 2 社のみ）、MSCI ワールドでは 5.1% のウェイトを占めています。 結局のところ、不動産や商品も日本の主要な専門分野ではありません。

出典: MarketScreener – https://de.marketscreener.com/tools/stock-screener/_iFSo7Z/

日本への投資: 個別株

日本株を買うのはそう簡単ではありません。 日本市場は香港市場と同様に、株式の購入に取引サイズ（クォータ）を使用します。 この場合、日経 225 の取引サイズは 100 です。これは、投資するには特定の株式を少なくとも 100 株購入する必要があることを意味します。

さらに問題を複雑にしているのは、多くの銘柄の価格が高く、投資が困難になっているということです。 上で説明したように、日経 225 は価格加重指数であるため、日本企業は株価を分割することに関心がありません。そうしないとレバレッジを失うことになります。

これらの説明に基づいて、2 つの図が続きます。

• SMC Corporation は、日経 225 で最も高価な株式を保有する企業です。2023 年 5 月 24 日現在、73,590 円です。したがって、最小取引規模 100 の場合、必要な最小投資額は 7,359,000 円、つまり現在の為替レートで 49,232 ユーロとなります。 。 。 乗船券が高い！
• Zホールディングスは指数の中で最もアクセスしやすい銘柄の一つです。 1株あたり353円なので、Yahoo Japanの親会社に株式を取得するには35,300円を投資する必要がある。 これは、より手頃な価格の 236 ユーロに相当します。

したがって、特定の証券は個人投資家にとって高すぎるため、この割り当てルールにより投資が妨げられる可能性があります。 これを考慮する必要があります。 さらに、その他の考えられる落とし穴にも留意する必要があります。

• 日本市場を受け入れるブローカーが必要です。 また、投資のために真夜中に起きる必要がないように、注文をスケジュールする機能も提供する必要があります。
• 為替リスクに注意する必要があります。 外国企業に投資する際に、2通貨間の為替レートの変動により金銭的損失を被るリスクのことです。 欧州の投資家が日本企業への投資を決定する場合、為替レートのリスクは次のように現れる可能性があります。投資家が 1 ユーロ = 120 円の為替レートで 10,000 円の株式を購入した場合、請求額は 83 ユーロになります。 同じレートで売っても、為替レートが 1 ユーロ = 130 円になった場合 (つまり、ユーロ高になった場合)、戻ってくるのは 77 ユーロだけです。 これが為替リスクです（逆も同様です）。

日本への投資: ETF

ETF は、限られた数の証券やブローカーの制限に依存する古典的な代替手段です。 この市場に簡単に参入できるジェネラリスト ETF があり、武士の国の主要な指数の推移を追跡することができます。

可能なオプションは次のとおりです。

• iシェアーズ MSCI ジャパン UCITS ETF (+10.86%) は、このセクターの中で最も重要な銘柄です。 そのため、手数料はこの市場を対象とした他の ETF よりもわずかに高くなります。
• iシェアーズ日経225UCITS ETF（+18.34%）は日経平均株価への連動を目的とした円建てです。

為替ヘッジ付きETFも魅力的な選択肢となる可能性がある。 近年、日本銀行（日銀）が景気刺激策に傾いている中、金融政策によりユーロと米ドルが円に対して大幅に上昇している。 例: AMUNDI MSCI JAPAN UCITS ETF EUR HEDGED DIST (+17.69%)。 このETFはMSCIジャパンのパフォーマンスに連動する分配型ETFで、運用手数料は0.2％と他のETFと比較するとかなりリーズナブルです。

出典: MarketScreener/Zonebourse (2023 年 1 月 1 日以降のパフォーマンス)。

3月以降の日本市場の業績の加速は明らかです。 この傾向は、ウォーレン・バフェット氏が4月11日の日経新聞とのインタビューで、2020年には日本の大手小売企業5社（三井、住友、伊藤忠、三菱、丸紅）への投資を拡大したいとの意向を表明した発言によって強化されている。

日本の株式市場の人気の上昇は、「バフェット効果」以外にもいくつかの要因によるものです。 米国と中国が現在経済的課題に直面している地政学により、日本は投資家にとってより魅力的なものとなっている。 インフレの上昇や最近の中央銀行総裁の交代にもかかわらず、日本銀行の金融政策は引き続きトレーダーに対して緩和的である。 最後に、日本企業はコーポレート・ガバナンスを改善する時期にあり、金庫は満杯で、自社株買いは過去最高を記録している。 数年ぶりに星が揃ったような気がします…