私他の主要中央銀行とは異なり、日本銀行は緩和的な金融政策に固執していますが、以前よりも高いインフレを予想しています。 欧州中央銀行が 11 年ぶりに主要金利を引き上げる数時間前に、日本の中央銀行は木曜日、短期的にマイナス 0.1% の主要金利を確認しました。 また、10 年物金利を 0.25% 未満に抑えるため、日本国債を無制限に購入するというコミットメントを更新しました。

しかし、インフレは日本でも加速しています。 金融政策審議会のメンバーは、4 月にわずか 1.9% のインフレを予測した後、4 月に始まった会計年度のインフレ率を 2.3% と予想しています。 日本は、政府が消費税を引き上げてインフレを押し上げた2014年以来、最高のインフレ率に向かっています。 これらの政府主導のインフレを比較対象から除けば、日本は過去 30 年間で最高のインフレ率に向かっています。

円安圧力

それでも、インフレ率を中期的に 2% 以上に維持することを目指す日銀は、それほど心配していません。 今後数年間、中央銀行はインフレ率が 1.3% と 1.1% に低下すると予想しています。 中央銀行は、遅くともそれまでに現在のエネルギー価格の高騰が終息すること、およびコストの上昇が日本で他の商品の価格を大幅に上昇させることはないという事実に期待しています。

経済情勢の見通しは悪化している。 現在の会計年度について、銀行は 4 月に 2.9% を期待した後、2.4% の経済成長しか期待していません。 特に製造業の状況は芳しくない。春以降、トヨタ自動車などの大手自動車メーカーは供給の逼迫により生産を制限している。

同時に、日本はコロナウイルスの第7波を経験しており、1日あたりの感染者数は15万人を超えています。 政府は、ワクチン接種率が高く、医療能力がまだ過負荷になっていないため、当面、国民の生活に制限がかかるとは考えていません。 政府はすでに国内観光への補助金キャンペーンを中止している。 コロナ第七波で個人消費の回復は遅れそう。

日銀の金融政策決定は、金融市場で広く期待されていました。 黒田東彦日銀総裁は来年3月に辞任する。 東京では、それまでに、彼が開始した非常に広範な金融政策に固執することが期待されています。 東京のアナリストによると、黒田氏は中央銀行が金融政策を引き締めるのが早すぎたという非難とともに辞職することは望んでいない。

日本の金融政策と欧米の金融政策の格差が拡大する中、円安圧力は持続する可能性が高い。 木曜日に、日本の通貨は ECB の会議に先立って 1 ユーロあたり 141 円で取引されていました。 1ドルは約138円。 日銀の金利決定を受けて、日経平均株価はほぼ横ばいでした。