ユーロは本日、極東取引で対米ドルで1.0782の24時間安値を付けた後、1.0786で取引を開始（05時20分）。 米ドルは対円で146.74ドルとなっている。 その結果、ユーロ円は158.28で見積もられています。 ユーロスイスフランは0.9550で推移している。

h2 市場: 統合が優勢/h2

昨日の国際金融市場は堅調となった。 米国は「労働者の日」を祝いました。 米国市場には活発な市場はなく、比較的平穏な状況が続きました。

昨日の株式市場は好調なスタートを切り（DAX高値15.958）、日中に得た地合いを取り戻した。 アジア市場は現在、適度な圧力にさらされています。 日本の購買担当者指数は、西側諸国の状況において力強いプラスの展開を確認したが、中国のサービス部門PMIはそれほどダイナミックな成長を示していない（データポプリを参照）。

ECBのラガルド総裁が語った。 同氏はインフレ期待を軌道に乗せることが重要だと述べた。 中央銀行はインフレのダイナミクスと持続性を過小評価していることを認識することが重要です。 この発言は「優しい戦争挑発」に分類される可能性がある。 毎日の比較では、債券市場の金利はわずかに上昇した。 今朝、ドイツ連邦債10年物は2.58％下落（前日2.54％）、米国債10年物は4.22％（前日4.20％）下落した。

ユーロは対ドルで引き続き「顕著な」回復力を示し、1.08マーク付近で推移している。 一般に、外国為替市場は主要な西側通貨に比べて「驚くほど」麻痺しているようだ。 なぜ「信じられないほど」という言葉を選んだのか。 これは「信じられない」ことである。なぜなら、欧州にとって不利益となり、米国と日本にとって有利となる経済的・構造的相違が潜在的に拡大しているからである。

外国為替取引に関する教科書101によれば、このような質的および量的な矛盾は「自由市場」において重要な意味を持つはずです。 同時に、FX 取引プレイブック 101 は、「グローバル・サウス」の主要通貨、特に人民元とルーブルに対して機能します。 結局のところ、外国為替市場には、これ以上外交的に表現することのできない「政治的性格」があります。

「無過失」通貨である金と銀はドルに対して失速した。

h2 ユーロの敗者！/h2

現在、米国の基軸通貨の地位に対するリスクについての議論が正しく行われている。 ユーロがその重要性を大きく失いつつあるという事実は、レーダースクリーンの下では無視されている。 地政学的大変動を受けて、ドルはスウィフトを介した国際決済で台頭する可能性さえある。 2021年7月から2023年7月までに、ドルのシェアは39.38％から46.46％に低下し、ユーロのシェアは38.43％から24.42％に低下した。 この段階で、ユーロと米ドルを合わせたシェアは、健全な 77.8% から 66.9% 弱まで低下しました。

コメント：欧州はあらゆる「戦線」で負けている。 これは、「景気循環戦線」、「構造戦線」（産業空洞化）、「外交政策戦線」（国際認識、個人的利益）、「EUR戦線」に当てはまります。 （通貨の国際的重要性）。 この星座はユニークです。 これには政策の再調整が必要です。 この文脈において、外国為替市場におけるユーロの安定性は「顕著」である。

h2 習氏はG20会議に出席しない/h2

中国の習主席は今週末インドで開催されるG20首脳会議に出席しない。 国家元首・政府首脳会議には中国を代表して李強首相が出席する。 バイデン米大統領は習氏の辞任を遺憾に思った。

コメント：習主席はBRICS首脳会議に出席した。 同氏がG20サミットに参加しないという事実は、政治的決断と解釈される可能性がある。G7が過去にこの形式を対立的な形で利用し、それによって同氏を麻痺させてきたからだ。 実際のところ、規模と勢力の点で、BRICS、特に将来的にはBRICS+は、G7の形式よりも重要である、あるいは重要になるだろう。 新しい組織図構造は世界的な注目を集めています。

h2 DIHK、ドイツの輸出不振を批判/h2

DIHKの対外貿易責任者のフォルカー・トレイアー氏は、「主要な販売市場における高金利、高止まりするインフレ率、景気の低迷により、世界経済には勢いが見られない。中国経済」とコメントした。 しかし、需要の弱さは、ドイツという経済的立地の競争力の低下によるものでもあるでしょう。 高価なエネルギー、高額な税負担、大規模な官僚機構が経済の障害として嘆かれています。

コメント: 親愛なるトレイアーさん、クラブへようこそ。 ドイツの競争力の問題は、何よりもエネルギーの問題に依存しており、他の問題はすべて二次的なものである。

h2 過去 24 時間の取引データのポプリ:/h2 h2 ユーロ圏：予想よりも悪いセンチメント/h2

センティックス指数は9月の-18.9ポイントから-21.5ポイントに低下した。 予想はマイナス２０．０ポイントだった。 チャートを調べると、指数が危機的なレベルにあることが明らかです。 EU、ユーロ圏、ドイツ内で現在の政策を継続することには大きなリスクが伴います。 これらは何よりも経済の減速につながる構造的なリスクです。 これは、これまでの指数の下落との顕著な質的な違いです。

ドイツ：7月の貿易収支は、前回の187億ユーロから159億ユーロの黒字となった（予想：180億ユーロ）。 輸出は 1 か月で 0.9% 減少 (exp-1.5%) し、輸入は 1.4% (exp 0.5%) 増加しました。

h2 スイス：スイスのGDPは勢いを著しく失っている/h2

2023年第2四半期のGDPは前期比横ばいの結果となった（予想0.1％）。 前年比、0.5%増（経験値0.5%）、前回1.5%増（0.6%から修正）

h2 日本のPMIは予想通り高水準/h2

じぶん銀行のサービス部門PMIは8月末時点で54.3ポイント（予想・速報値54.3）となった。 この結果、総合指数（経済総合）は52.6ポイント（速報値、予想52.6）となった。

h2 中国：サービス部門の勢いの喪失/h2

財新のサービス部門PMIは8月の54.1ポイントから51.8ポイントに低下した。

h2 トゥルキエ：法外な価格水準/h2

消費者物価は8月まで前年比58.94％上昇（予想55.90％）、前回は47.83％上昇した。 ８月の生産者物価は前年比​​４９．４１％上昇し、前回の４４．５０％から上昇した。

ユーロは現在ドルに対して中立です。

幸運を

© フォルカー・ヘルマイヤー
ネットフォンズグループチーフエコノミスト

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によって書かれた：
フォルカー・ヘルマイヤー