テロに対するIfW: 経済的影響は石油価格に依存する

Posted On: 10月 10, 2023

キール/フランクフルト

イスラム過激派ハマスによるイスラエルに対するテロ攻撃後、原油価格が急騰した。キール世界経済研究所（IfW）の観点からは、石油市場の発展は紛争の経済的影響にとって極めて重要である。

「この地域の主要産油国が紛争に反応しない限り、あるいは紛争の影響を受けない限り、当面の経済的影響は小さいだろう」とIfWのモリッツ・シュラリック社長は述べた。「現時点では、産油国がさらに関与する兆しはない。」経済学教授の観点からは、現時点では重要な貿易ルートに混乱の兆候は見られない。「全体的に見て、世界経済に対するリスクは現在かなり低いと思われます。 »

世界で最も豊かな石油が豊富な地域の一つ

中東は世界で最も石油が豊富な地域の一つです。サウジアラビア、アラブ首長国連邦、イラク、イランなど、豊富な石油埋蔵量を持つ多くの国が存在します。そこで緊張や紛争が生じると、石油市場のリスクプレミアムは通常、急速に大幅に増加します。この地域には、原油の海上輸送にとって極めて重要なホルムズ海峡も含まれている。市場はエスカレーションのリスクを認識している。サウジアラビアとイスラエルのような国々は、より緊密な関係を築いています。しかし、イランとの関係は依然として悪化している。同国はハマス支援国ともみなされている。

今日、イスラム主義ハマスによるイスラエルへの深刻な攻撃を受けて、原油価格が大幅に上昇した。ピーク時には、北海ブレント品種の1バレル（159リットル）の価格が89米ドルだったのに対し、米国ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）品種の価格は一時87米ドル以上で取引された。夕方にかけて、12月納品のブレント原油の価格は1バレル87.95ドルとなり、金曜日よりも3.37ドル高かった。１１月渡しのＷＴＩの価格は１バレル＝３．５２ドル上昇し、８６．３１ドルとなった。この上昇にもかかわらず、価格は9月末に達した年間最高値を大きく下回っている。

IfWは、一方では米国と欧州、もう一方ではいわゆるBRICS諸国との間の地政学的な対立には別の潜在的な緊張の原因があると指摘した。 BRICSグループにはロシアと中国に加えて、イランとサウジアラビアも含まれるようになった。紛争がイランに対する制裁の強化や執行につながれば、原油価格がさらに上昇する可能性もある。

金融市場への懸念

今日は金融市場全体が不安を抱えている。欧州の天然ガス価格も上昇しているが、それは中東紛争だけが原因ではない。国債や金など安全な投資が求められる傾向にあった。イスラエルの自国通貨であるシェケルは外国為替市場で厳しい圧力にさらされていた。欧州株式市場のほとんどが下落した。武器株や石油株に特に需要があったが、航空株などが売られた。

欧州の天然ガス価格が約１週間ぶりに４０ユーロの大台を突破した。ピーク時には、1か月物の受け渡しの前兆であるTTF先物契約はメガワット時（MWh）あたり43.40ユーロでした。これは金曜日よりも約13パーセント多い。しかし市場は、フィンランドとエストニア間のガスパイプラインでの漏洩の疑いにも言及した。

安全な投資へのお願い

金融市場では連邦債などの安全な投資が求められていた。ドイツの証券だけでなく、フランスやオランダの国債も対象となった。しかし、午前中に株価は値上がりの一部を取り戻した。危機金属として知られる金も上昇した。トロイオンス（約31.1グラム）の価格は正午時点で1,850ドルで、金曜日よりも19ドル、つまり1パーセント高かった。欧州株式市場のほとんどが下落した。武器株や石油株に特に需要があったが、航空株などが売られた。

米ドルは世界の基軸通貨として外国為替市場で人気を集めています。日本円など、安全な投資先と考えられる他の通貨も上昇した。しかし、イスラエルの自国通貨であるシェケルは深刻な圧力にさらされていました。同国の中央銀行は、自国通貨を支援するために外国為替市場に介入すると発表した。しかし金融市場では、シェケルが介入から恩恵を受けることができたのは短期間だけだった。

欧州株式市場では、ユーロ圏の代表的なユーロストックス５０指数、ダックス指数、フランスのＣＡＣ４０指数などの重要な株価バロメーターが当初それぞれ約１％下落したが、最近はやや回復した。中東での出来事を考慮すると、最近は人気が薄れていた武器在庫の需要が高まった。ラインメタルとヘンソルトの株は急騰した。一方、航空株は原油価格の高騰で灯油価格が上昇する傾向にあった。

一方、石油会社の株価は大幅に上昇した。彼らは伝統的に原油価格の上昇から利益を得ていると考えられている。英国の代表的なFTSE 100指数（「フッツィー」）も、この傾向に反して緩やかに上昇することができた。「フッツィー」では石油株の比重が高い。

IfW によれば、イスラエルはドイツの対外貿易において数量的に大きな役割を果たしておらず、最近この国に向けられた商品輸出はわずか 0.4% に過ぎない。輸入の割合は半分に過ぎない。

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