（主要な）金利が少しずつ上昇することを期待して、株式市場は現在、次々と価格花火を上げています。 現在の価格上昇を後押ししたのは先週の米国の消費者物価データでしたが (“” を参照)、米国の生産者価格は昨日、再び強気派に買いを促しました。

米国の生産者価格は予想よりも上昇しない

10 月の製造業者の価格は以前ほど強く上昇せず、予想よりも弱くなったためです。 前年同月に比べて増加している。 エコノミストは、9 月の 8.4% の後、8.3% を予測していました。

前月と比較して、価格は安定しています。 9 月の +0.2% の後、0.3% の増加が予想されました。

比較的緩やかな価格反応

しかし、価格の反応は、消費者物価よりもはるかに控えめでした。 たとえば、市場の最初の反応では、先週の木曜日に私が発表した 3.37% または 5.49% ではなく、1.56% を少し上回る程度の上昇にとどまりました。

しかし、これは理解できます。 一方では、生産価格は中央銀行の金融政策との関連性が低いと考えられています。 一方、株式市場の一部の価値は、非常に短期間ですでに大幅に上昇しています。 これにより、価格の可能性がさらに低下します。私の観点からすると、これは現在、何よりも、特に に適用されます。

: ドルは追い風を失い、逆風を得る

USD/JPY の為替レートは現在、価格が誇張されているほど急激に上昇している場合に、価格がどれほど急速に下落するかを印象的に示しています。 米国の主要金利の上昇が鈍化するとの期待がドルを圧迫した。 USD/JPY の強い強気の動きは終わり、強力なカウンターの動きに変わりました。 これにより、最後の旗竿のような値上げ以上のものはすでに失われています (次のチャートの濃い緑色の四角形)。

日本の中央銀行による 2 回目の介入もおそらく効果がありました (赤い楕円を参照)。これは、2 回目の介入の日に報告しました。

有利な米ドル/円のショート取引

また、為替レートでショートトレードが成功したことについても報告しました。 そして私は書いた：USD/JPY が 9 月 22 日の中央銀行の最初の介入後のように上昇したことを考えると、このような取引機会が再び現れる可能性は十分にあります。 そのため、突然のダイナミックな下向きの動きの始まりに注意してください。 または、短期的な後退を利用するために、価格が回復したときに常に価格の下落に賭けます。このアドバイスに耳を傾けた人は、それ以来、急激な価格下落から大きな恩恵を受けてきました. 当時の為替レートはまだ147.674円だったので、昨日は最安値の137.669円でした。

また、「Target-Trend-CFD」マーケット レターの読者も、この動きから恩恵を受けることができます。 先週の日曜日の週次更新では、すべての USD/JPY 取引のパフォーマンスが印象的で、新高値を記録したことが報告されました。

現在、ショートポジションへの投資は行っていません。 しかし、カウンターの動きはまだ終わっておらず、以前の誇張された価格上昇はさらに修正されると私は十分に想定しています. しかし今は、以前の価格の引き戻しがどのように消化されるか、そして強気筋が再び強さを示さないかどうかを待ちたいと思います. 日本銀行（BoJ）の金融政策も連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策も公式には変更されていないからです。 したがって、利益は常にドルに結びついています。

日本経済は驚くほど縮小した

特に昨日、日本経済が夏季に逆転したと発表されて以来. (GDP) は、政府の暫定データによると、年率換算で 1.2% という驚異的な縮小を示しました。 一方、ロイターが調査したエコノミストは、平均で1.1％の成長を予想していました。 前四半期と比較すると、マイナスは 0.3% です。

米国と中国に次ぐ世界第 3 位の経済大国である中国は、主に円安による輸入コストの上昇に苦しんでいます。 これは日銀の超緩和的な金融政策の結果でもあります。 日銀の黒田東彦総裁は 10 月 28 日の会合の後、依然として低金利を維持したいとの意向を示した。 中央銀行は短期金利をマイナス 0.1% のままにしました。 10年物国債の利回りは0％を維持する方針だ。 これは、依然としてコロナ危機の影響に苦しんでいる国民経済を支援することを目的としています。 黒田氏は、当面の間、価格圧力は比較的低く維持されるため、緩やかなコースを継続する価値があると述べた。

米国の消費者信頼感は再び悪化していますか?

しかし、反対する議論もますます増えています。 先週の金曜日、米国の消費者心理が予想外に落ち込んだことが報告されました。 ミシガン大学の月次調査のように、センチメント ゲージは 10 月の 59.9 から 11 月には 54.7 に低下しました。 エコノミストは、59.5 ポイントまでの低下のみを予想していました。

消費者は、前月よりも懐疑的に自分の状況を評価し、最近よりも悲観的に将来を見ました。 この理由の 1 つは、調査によると、市民は、インフレ率がわずかに低下しているにもかかわらず、商品やサービスの価格が今後 12 か月で 5.1% 上昇すると予想していることです。 10 月の時点で、彼らはまだ 5.0% の値を期待していました。

新たな悲観論が消費にマイナスの影響を与えた場合、消費者の支出と行動に大きく依存しているアメリカ経済にとって大きな後退となるでしょう。 ただし、Börse-Intern 10 月 28 日号で、このような経済データは現在慎重に扱う必要があると書いたことを思い出してください (“” を参照)。

結論

したがって、USD/JPY で短期利益を取るか、少なくともストップ ロスでしっかりとカバーし、下落と反動の勢いの後に価格がさらに発展するのを待つのが、現時点では理にかなっているように思えます。 新たな上昇の動きの後、つまり現在の価格下落から価格が回復した後、新しいショート ポジションが適切な場合があります。 長期的には、修正の必要性が他にもあると思うからです。

株式市場での成功をお祈りします
彼の
スヴェン・ウェセンハウス