USD/JPY も正確に記述されたコースに従います ()

Posted On: 3月 12, 2023

USD / JPYもプロットされたパスに正確に固執しています

スヴェン・ヴァイゼンハウス

現在、米国の株式市場の指数が、私がスケッチした軌跡をたどっているだけではありません ( 一昨日からの社内証券取引所）。 USD/JPY は、私が 1 月 18 日に次のチャートに描いた線を正確にたどることができなかったでしょう (「USD/JPY: ロングトレードの可能性はどうなった?」）。

米ドル高の理由の 1 つは、米国の (主要な) 金利が上昇するという予想です。また、日本の中央銀行が超緩和的な金融政策に固執しているため、同時に円は下落傾向にあります。

日本は景気後退をかろうじて回避

日本の通貨も、国民経済の弱い発展に苦しんでいます。日本はかろうじて不況を免れた。本日発表されたデータによると、2022 年の最終四半期の国内総生産 (GDP) は、経済が 1.1% 縮小した前四半期からわずか 0.1% 上昇しました。

これにより、景気後退と見なされていた 2 四半期連続のマイナスをかろうじて回避できました。

インフレが消費を圧迫

日本人も高インフレに苦しんでいるようで、それが彼らが消費を減らしている理由です。 GDP データが示すように、個人消費は年末にわずか 0.3% しか伸びませんでした。日本の基礎インフレ率は、日本銀行 (BoJ) の目標である 2% を 8 か月連続で上回っています。日本でも、企業は原材料価格の上昇を家計に転嫁するために値上げを行ってきた（「ビジネスは、インフレの主な要因としてエネルギーに取って代わりつつあります」）。

日銀が金融政策の転換を開始するのはいつですか?

したがって、日銀が依然として金融政策の転換を開始していないことは驚くべきことです。そして、それも見通しではありません。中央銀行の舵取りを 10 年間務めた黒田東彦現総裁は、4 月初旬に後任の上田和夫氏にポストを引き渡す前に、今日、最後の金利会議の議長を務めます。移行は比較的静かであると予想されます。つまり、金融政策の変更は行われません。

しかし、専門家は、日銀が新しいリーダーシップの下で利回り曲線の管理を変更するか、完全に放棄することさえあると予想しています。しかし、これまでのところ、それさえ明らかにされていません。上田氏は金融政策の枠組みの包括的な見直しに前向きだったが、日銀理事の田村直樹氏が提案したように、緩和的な金融政策のさまざまな側面の見直しに「多くの時間」を費やすべきだと述べた。ボス指名は、中央銀行のイールドカーブコントロールが就任直後に修正されないことを明らかにしました.

USD/JPY が逆さまに戻るのはなぜですか?

したがって、USD/JPY も私が説明したコースに固執するかどうかという疑問が生じます。

基本的な観点からは、現時点ではこれには理由がありません。では、金融政策の方向性が明確になったのに、なぜいきなりドル安、円高になるのでしょうか。

この質問への答えは次のようになります。日本経済は現在進行中の緩和的な金融政策に支えられているため、将来はさらに力強く成長する可能性があります。日銀が年内にトレンドの反転を開始したとしても、これは依然として当てはまります。金融政策がもはや超拡張的ではなくむしろ制限的なものになるには、まだ長い時間がかかるからです。最良の例は、ECB と Fed です。

米国では状況が異なり、主要金利のピークは現在 5.7% 近くになると予想されています (最終金利の予想)。このような高金利は確実に米国経済を減速させます。そして、たとえ金融当局がインフレ目標を達成するために不況の可能性を受け入れるとしても、米国中央銀行の観点からはそうすべきです。そして、逆利回り曲線はすでにこれを示しています。

したがって、米国の金利のピークが予測可能であり、日本の中央銀行が金融政策の反転をほのめかしている一方で、同時に、日本経済が勢いを増すにつれて、米国経済に減速の新たな兆候が見られます。 USD/JPY が再び耐えるシナリオ。

ロングトレードで利益を得る

ただし、現在の価格の方向性は依然として上向きです。幸いなことに、これまで私は、無料のニュースレターとマーケットレターの両方で、通貨ペアで投機的なロングポジションをとることを勧めただけでした。」スペシャルターゲットトレンド」。そして、以前の下降トレンドからの 38.2% の最小目標を達成することで、価格の上昇が終わったと仮定すると、それから利益を得ることができます。