ドル高の反対
ますます多くの中央銀行と政府が、進行中の自国通貨の切り下げに不満を抱いています。
出典：ユニクレジット
人気の DXY ドル指数は、20 年ぶりの高水準で取引されています。 米国は満足しているが、他方では一方的なコースへの不満が高まっている。 2021 年 1 月以降、主要通貨 (G10 通貨) はドルに対して平均で 4 分の 1 以上下落しています。
これまで中央銀行は、自国の通貨がその価値の一部を失ったとき、何の不満もありませんでした。 これにより、自国の輸出経済に競争力がもたらされました。 今日のインフレの世界では、事情は異なります。 弱い通貨は、海外からのインフレ圧力を強めます。
ユーロランドは大打撃を受けています。 2021 年 1 月以降、ユーロはドルに対して 21% 下落しましたが、現在は 2 桁のインフレ率を記録しています。 日本は G-10 通貨の中で最大の下落を経験しました (–28.5%)。 9月、中央銀行は為替レートを支えるために数十年ぶりに外国為替市場に介入しました。
UniCredit のアナリストは、中央銀行は切り下げの波を無期限に許容することはできないと書いています。 いわゆる 1985 年のプラザ合意のように、ドル安のための協調介入がすぐに行われるのでしょうか? 米国財務省はこれまでのところ、それに反対している。
アンドレアス・ネインハウス 1997 年から FuW の編集者を務めており、マクロ トピック、特に金利、通貨、経済に関連するトピックについて執筆しています。 コンスタンツ大学で行政学を学び、博士号を取得した後、クレディ・スイスで経済研究に従事。 彼はローマに住んでいます。詳しくは
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