非常に緩和的な金融政策
日本の中央銀行はすべてのやり方が違う

2022/06/17 11:37

日銀は引き締め的な金融政策に反対しており、借入コストを「現在またはそれ以下」の水準に維持したいと考えています。 急激な円安とはいえ、性急な利上げで過去の過ちを繰り返さないように気をつけなければなりません。

米国、ユーロ圏、英国とは異なり、日本の中央銀行は超緩和的な金融政策に固執しています。 中央銀行は、東京での 2 日間の会議の後、借入コストを「現在またはそれより低い」水準に維持する必要があると述べました。 その結果、彼は短期金利を 0.1% 未満に維持し、10 年国債の利回りを 0% 前後に維持したいと考えています。

国の通貨である円の価値が急激に下落したため、経済に対する物価の動きの影響を「注意深く監視する」必要があることも強調されました。 日銀の黒田東彦総裁は「最近の急激な円安で先行き不透明感が増し、企業の事業計画策定が難しくなっている。 「したがって、経済にとってマイナスであり、望ましくない」

日本のインフレリスクが少ない

金利決定後、円は対ドルで1.7%も下落した。 日本とその他の国との間の政策の相違が拡大したことで、通貨は 24 年間で最低水準にまで押し上げられました。 これは、すでに上昇している輸入コストが通貨安で上昇し続けると予想されるため、消費を抑制する恐れがあります。

円安は、アメリカ連邦準備制度理事会などの他の主要中央銀行が、高インフレとの戦いで主要な金利を積極的に引き上げたか、少なくともそうするというシグナルを発したという事実によって説明されます。 これにより、円は投資家にとって魅力的ではなくなります。 日興アセットマネジメントのアナリスト、ジョン・ベイル氏は「インフレのリスクは構造的なものではなく、米国や欧州よりもはるかに低いため、日本では大きく異なる」と述べた。 「そのため、金利や債券利回りを引き上げる必要性は低くなります。」 さらに、中央銀行は、2007 年の過ちを繰り返さなかったと非難されないように細心の注意を払っています。

中央銀行はジレンマに直面しています。 現在、日本の物価上昇率は欧米諸国に比べて2%程度低い水準にあることから、コロナ禍で依然低迷する経済を低金利で下支えすることに注力している。 これが円安の引き金となり、燃料や原材料の輸入に大きく依存する経済に打撃を与えた。 一方、通貨安は日本の輸出業者を助け、価格競争力を高めます。 黒田日銀総裁は「円安に乗じた企業が投資を増やし、賃金を引き上げることが重要だ。