「失われた20年」を経て：アナリストは日本株に大きなチャンスを見出す

Posted On: 12月 26, 2023

日本は長い間多くの課題に直面してきたが、日出ずる国の雰囲気は大幅に改善されることが期待されている。アナリストの船木麻耶氏は、日本の株式市場は現在大幅に過小評価されており、今が大きな参入チャンスだと考えている。

• 「失われた20年」は影響を与え続けている
• 経済から切り離された株式市場
• アナリスト対象範囲の拡大が予想される

1980年代の株式市場と不動産ブーム

何十年にもわたって、日本経済は多くの課題に直面してきました。 1980 年代、日出ずる国の株式市場と不動産市場が止まる気配を示さず、この島国が米国に対する競争相手としての地位をますます確立していったとき、1990 年に投機バブルが勃発し、日本は困難な経済状況に陥った。状況。数年続いた危機。 1980年代、日本の中央銀行が主要金利をさらに引き下げたため、日本の金融機関は巨額の不良債権を蓄積した。『シュピーゲル』紙が報じたように、資金の安さのおかげで企業は融資を受け、高価な不動産を担保として利用した。

「失われた20年」

とともに金利の上昇しかし、1990年代初頭、金融当局はこの上昇傾向を突然止めました。まず東京証券取引所の価格が暴落し、その後不動産市場も厳しい圧力にさらされました。危機を和らげるために、日本政府はインフラ整備によって経済を下支えしようとしたが、中央銀行も主要金利をゼロに近づけたが、無駄だった。その結果、消費と投資が減少し、物価も下落しました。 1990 年代の終わりに、州はある状況に陥ったデフレ。経済停滞はもともと「失われた10年」と呼ばれていましたが、2000年代に入っても経済危機の影響がまだ残っていたため、現在では「失われた20年」と呼ばれるようになりました。

株式市場は経済と連動していない

RBCブルーベイ・アセット・マネジメントのポートフォリオマネージャー、マヤ・フナキ氏も、Institutional Moneyに掲載された記事の中で、この国の過去の困難を認めた。「日本経済は数十年にわたって、好ましくない人口動態、高水準の負債、1980年代後半の住宅バブルなどの問題に苦しんできた。さらに、系列として知られるビジネスネットワークが日本の大手企業の不良債権の一因となった。」彼は「戦略家」と言いました。しかし、証券取引所はこれらのプロジェクトとは独立して発展しました。しかし、投資家の懐疑的な姿勢が日本株への投資を思いとどまらせることも少なくありません。船木氏は「特に過去１０年間の米国株と比べて比較的落ち着いたパフォーマンスを考えると、日本株は近年大幅にアンダーウエートとなっている」と述べた。

日本株への関心が高まる

しかし、それはもう終わりです。「現在、マクロ経済環境は改善しており、日本株への関心が高まっています」と船木氏は自信を持って語った。「ビジネスのファンダメンタルズと資本の流れの両方が市場を支える可能性がある。 » 例えば、日本企業は、市場でますます考慮される破壊的技術や持続可能性の側面から恩恵を受ける可能性があります。分析指標を使用すると、投資先を選択する際に持続可能で思慮深いコーポレートガバナンスを重視する投資家にとって、日本の株式市場にエキサイティングな機会が生まれる可能性があります。同アナリストは、「取締役会の構造や報告書の改善など、この分野で進歩が見られ、株式ピッカーにとっての機会がさらに増加している」と説明した。

労働力に焦点を当てる

船木氏はまた、この文脈において日本企業が従業員への関心を高めており、それが主に昇給に反映されていることも前向きに捉えている。人口減少による労働力不足にもかかわらず、日本は厳格な移民法を揺るがす可能性は低いと専門家は言う。大企業が従業員を集めるために給与を大幅に引き上げ始めたのは春に入ってからのことだった。船木氏によれば、この傾向は中小企業にも波及すると予想される。日本では現在、このカテゴリーの企業は他の先進国ほど分析センターの焦点になっていませんが、これはすぐに変わる可能性があります。

編集部finanzen.net

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