D日本の中央銀行は低金利政策を維持し続けている。 他のすべての主要中央銀行は長らく利上げによってインフレ抑制に努めてきたが、日本の中央銀行議長の上田和夫氏率いる理事会は再び利上げを見送った。 同銀行は２日間の取締役会後にこれを発表した。 東京では、金融政策に関してはすべてが変わりません。

市場も同様に期待していた。 今春に就任したばかりの上田氏は、金融政策の「急激な」変更は危険であると考えていることをすでに何度か明らかにしていた。 日本のインフレ率も、主にロシアによるウクライナ攻撃後のエネルギー価格の影響で大幅に上昇しており、3～4％と異常に高い。

久しぶりに円が安くなりましたね

しかし、上田氏は、価格上昇に対して行動を起こす前に、これらの値上げがどの程度持続可能であるかを確認するのを待ちたいと依然として述べている。 しかし、ヨーロッパやアメリカとは異なり、日本の税率は望ましい水準である 2% からそれほど遠くありません。

この点で上田氏は期待には応えたが、多くの市場参加者の期待には応えられなかった。 この決定が発表された直後、金曜日、日本の通貨円はドルとユーロに対してさらに下落した。 米国と欧州の投資家は現在、日本よりも大幅に高い金利の恩恵を受けているため、円は他の２通貨に対して数か月間下落している。 今週、米国連邦準備理事会が驚くべきことに利上げの停止を決定する一方、欧州中央銀行は追加利上げを行った。

観光客に良い

円は対ドルでは７カ月ぶりの安値、対ユーロでは１５年前の安値となっている。 ドイツ人観光客にとって、日本での休暇はこれまでに比べて安くなっている。 そして日本の輸出業者も、為替レートによって自社製品が世界市場で安くなることを喜んでいる。 ドルで支払わなければならない石油やガスなどの輸入品は、円安の影響で日本人にとってますます高価になっている。

日本の金融政策の主なベンチマークは、マイナスの政策金利と、中央銀行が10年物日本国債の利回りをコントロールしたいと考えている債券買い入れプログラムである。 特にこの第二部については、日本銀行が今夏調整し、あえて金融引き締め政策に乗り出す可能性があるという噂が市場で流れている。