優柔不断が高まる中、投資家は柔軟な政策を持つ地域を探すべき

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長がジャクソンホールのシンポジウムで演説したことで、FRBが今後数カ月でより柔軟なスタンスを採用するという期待はすぐに打ち砕かれました。 その結果、米国の株式市場は、8 月初めに記録された上昇を急速に反転させました。 一方、ヨーロッパでは、人々は ECB による 75 ベーシス ポイントの利上げの可能性を待っています。 政策立案者は、市場心理を圧迫しているインフレに取り組む決意を固めています。 したがって、投資家は物価上昇や金融政策の引き締めという課題の影響を受けにくい地域に目を向けるべきだと考えています。

消費者物価指数で測定した日本のインフレ耐性は、今年これまでのところ目覚ましいものがあります。 エコノミストは平均 CPI を 2.0%1 と予想しており、これはヨーロッパと米国で予想される 1 桁台後半を大きく下回っています。 低インフレにより、日本銀行 (BoJ) は緩和的なスタンスを維持し、金利を 0% に維持することができます。 このシナリオでは、企業は安価な資金調達を利用できるようになり、今年の 12 か月の収益利回りが 8.2% と相対的にアウトパフォームしているにもかかわらず、株式の評価は依然として厳しくありません.2

日銀の多様なアプローチにより、対ドルで急激な円安が進みました。

ドルに対して過去 20 年間で最も低い水準で取引されていました。 通貨は依然として両刃の剣ですが、MSCI ジャパンの企業収益の約 50%3 は海外からのものであるため、円安が下支え要因になると引き続き考えています。 この環境では、米ドル建ての契約を取引する企業は、すでに収益面で利益を得ることができます。 一方、利益とコストを外貨で生み出しているグローバル企業は、利益が円安に変換されたときにプラスの効果が見られるはずです。 通貨安が国内需要に与えるマイナスの影響は、107.6 兆円という記録的な政府支出によって緩和される。

新型コロナウイルス感染症の規制が徐々に緩和されたことで、日本は再開の勢いの恩恵を受け続けており、特に観光業は、より広範なサービス部門にもある程度影響を与える可能性があります。 そして、円安は確かに日本を観光客や投資家にとって魅力的な目的地にしています。

図 1: 米ドル/円の為替レート

図 2: MSCI ジャパンの収益の地域別内訳*

質の高い配当アプローチは、アジア太平洋地域のボラティリティに対する緩衝材となる可能性があります

日本株またはより広いアジア太平洋地域へのエクスポージャーを求めているが、短期的なボラティリティを懸念している投資家は、配当貴族®アプローチを検討する必要があります。 SPDR S&P パン アジア ディビデンド アリストクラッツ UCITS ETF は、投資家に 4.59% という高い配当利回り (MSCI オール カントリー アジア パシフィック インデックスの市場ベンチマークより 178 ベーシス ポイントのプレミアム) で、アジア太平洋地域への長期エクスポージャーを獲得する機会を提供します。 . .4 ETF は日本株に対してほぼ中立ですが、日本の銘柄選択は不動産などのディフェンシブ セクターに傾く傾向があります。

過去のパフォーマンスから、投資ファンドまたは証券の将来の展開について結論を出すことはできません。 ファンドや証券への投資の価値と収入は、上がることもあれば下がることもあります。 投資家は、投資した資本よりも少ない金額しか受け取ることができません。 通貨の変動が投資に影響を与える可能性があります。 InvFG 2011 §128 ff における株式の広告および募集に関する規制を遵守する www.e-fundresearch.com 上の情報は、証券、資金、またはその他の資産の購入、売却、または保有を推奨するものではありません。 e-fundresearch.com AG Web サイトの情報は、慎重に作成されています。 とはいえ、意図しない誤報が含まれている可能性があります。 したがって、提供される情報の話題性、正確性、および完全性に対する責任または保証は想定できません。 ハイパーリンクを介して参照される他のすべての Web サイトにも同じことが当てはまります。 e-fundresearch.com AG は、提供された情報または利用可能なその他の情報に関連して発生した直接的、特定的、またはその他の損害について一切の責任を負いません。 NewsCenter は、e-fundresearch.com AG の資産運用会社向けの有料特別広告です。 コンテンツの著作権および単独の責任は、NewsCenter の特別な形式の広告のユーザーである Wealth Management Company にあります。 すべてのプレス センター通知は、プレス リリースまたはマーケティング コミュニケーションです。