日銀は債券購入額の削減を望んでいる
日銀は主要金利を据え置いたが、７月には債券買い入れ額の削減案を提示する予定だ。
株式トレーダーの多くは、日銀が今年も利上げすると予想している。
画像：郡山壮一郎/ブルームバーグ
日本の中央銀行は、長年にわたる超緩和的な金融政策の打破に向けて、近いうちに新たな一歩を踏み出したいと考えている。 中銀総裁の上田和夫氏率いる金融当局は金曜日、主要金利を据え置いた。 ただ、大規模な債券買い入れ額を削減するための詳細な計画を７月に提示すると発表した。 金融当局にとって、ほぼ5千億ドルに上るバランスシートの削減は、金融政策の正常化の中心的な要素である。
株式市場はすぐに反応し、主力の日経平均株価は一時0.2%上昇して38,814ポイントとなり、より幅広いTopix指数も0.5%上昇した。 １０年物日本国債の利回りは小幅低下し、円は対ドルで一時１カ月超ぶり安値を付けた。
中銀の上田総裁は金利決定後、「債券買い入れを縮小する際には、市場の安定を確保するために柔軟性を維持し、予測可能な形で行うことが重要だ」と述べた。 同氏は「削減規模は大幅になる可能性が高い」と発表した。 正確なペース、枠組み、範囲はまだ決まっていません。 市場参加者の視点も考慮されます。 エコノミストの予想通り、日本銀行（日銀）は短期金利の目標レンジを０．０─０．１％に据え置いた。 決定は全会一致でした。
今のところ、円の守護者たちは毎月約6兆円、または約360億ユーロに相当する国債の購入を継続したいと考えている。 ただ、次回７月の金利会合で今後２年間の債券買い入れ額を削減する詳細な計画を提示すると約束した。 3月、日銀は大規模な経済支援プログラムからの歴史的な撤退を行い、17年ぶりに金利を引き上げた。 利上げを行った世界で最後の主要中央銀行となった。 欧州中央銀行（ECB）は一連の積極的な利上げを経てすでにギアを切り替えており、最近では2019年以来初めて金利を引き下げた。米国連邦準備制度も高金利政策を放棄することに消極的である。
専門家は慎重なアプローチを期待
市場参加者の多くは日銀が債券買い入れを縮小すると予想していた。 同氏が当初詳細を明らかにしなかったという事実は、同氏が超緩和的な金融政策から非常にゆっくりと離脱する兆しと見る向きもある。 ソニーフィナンシャルグループのエコノミスト、宮島隆之氏は、この動きは日銀が債券買い入れの縮小に慎重であることを示唆しており、つまり金利を引き上げることでも同じことを意味すると述べた。 「日銀が７月に利上げする可能性は低くなった」 みずほ証券の大森章樹チーフストラテジストの観点からは、景気に対する見方がある程度の抑制を招いた可能性がある。 同専門家は「日銀が実体経済を懸念し、あまり早急な引き締めを望まなかった可能性がある」と述べた。
多くの株式投資家は日銀が今年も利上げすると信じている。 ただし、タイムラインに関しては意見が一致していません。 現在の焦点は、消費部門を中心とした最近の景気の低迷が次回の利上げ時期に影響を与えるかどうかだ。 堅調な内需がインフレ率を中銀の目標である２％に向けて維持するとの日銀の評価にも疑問が残っている。
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ロイター
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