円安の影響
円安は日本経済と株式市場に翼を与えます。 しかし、外国人投資家にとって、為替レートの下落は業績への大きな障害となっている。
日本は引き続き投資専門家から信頼される株式市場の一つです。 例えば、ブラックロックは世界的な資産配分において日本の株式市場を「オーバーウエート」に置いている。 資産運用会社は半期見通しの中で、低インフレと株主に優しい経済改革がプラスの要因だと記している。
東京証券取引所の前回のパフォーマンスは印象的でした。 日本のTOPIX株価指数は年初からほぼ4分の1上昇した。 2023 年以降、54% 増加しました。低金利と特に円安が経済を下支えしているためです。
しかし、通貨安にはマイナス面もあります。 海外投資家はこれまでに多額の為替差損に直面している。 過去1年半で円はスイスフランに対して20％下落した。 フランベースの投資家にとって、Topix のパフォーマンスは年初以来 +14% に低下しました。 2023 年以降、為替の影響を調整した後の指数の上昇率は 22% にとどまっています。
為替リスクは現在では減少していますが、依然として存在します。 ほとんどの為替専門家が予想していた円上昇傾向の反転はまだ起こっていない。
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アンドレアス・ナインハウス 市場部門の編集者であり、マクロ経済のトピックについて執筆しています。 詳しくは
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