ファイナンス

日本の金融政策は金融市場をどのように揺るがす可能性があるか

2023年8月21日月曜日 | 午後3時11分

日本の金融政策のリバランスが世界の金融市場に与える可能性のある影響は何ですか?

近年、日本は日本銀行を通じた極端な通貨供給量の拡大に依存してきました。 欧米の中央銀行よりもはるかに日本の中央銀行は、債務を増やすために国債を購入している。 現在、日本の中央銀行は発行済み政府債務の半分以上を保有している。 この国の国家債務総額の対GDP比は2​​63パーセントです。 比較のために、ドイツでは現在 66 パーセント、米国では 129 パーセント、ギリシャでは 171 パーセントとなっています。

日本の金利上昇は金融市場の安定をどのように脅かす可能性があるのでしょうか?

日本銀行の長期にわたる低金利政策により、日本の投資家は資金を海外に投資している。 最大4兆ユーロが、より高い金利と収益で日本国外に投資された。 同時に、日本市場の機関投資家はゼロに近い低金利で借金を負い、海外にも投資した。 これにより、近年、ドルまたはユーロに対する円安が着実に進んでいます。 日本の中央銀行が金利上昇を容認する初期の兆候がすでに現れているため、これは日本の海外投資の解体につながるだろう。

日本の投資家が米国や欧州への低利回り投資から撤退したらどうなるでしょうか？

日本人はこれまでに多額の海外投資を行ってきたため、投資が急速に解消されると市場の歪みが生じる可能性がある。 したがって、日本の中央銀行はこの問題を認識しており、他の中央銀行と常に連絡を取り合っているため、金利上昇を容認することには非常に慎重です。 しかし、事故が発生して日本の金利が急騰し、日本銀行が制御を失った場合、一時的な後退が予想されます。 今やすべては不快な驚きのない秩序ある撤退にかかっています。

円高は金融市場、特にキャリートレードにどのような影響を与える可能性がありますか?

キャリートレードとは、非常に金利が低い国でお金を借り、それを海外に投資してより高い利益を得る投資家を指す専門用語です。 特に日本の場合、キャリートレードは長年存在してきました。 これは、借金をした国の通貨が投資を行った外国通貨に対して下落した場合に特に有利になります。 投資家が再び日本への投資を増やして日本円が上昇すれば、キャリートレードの巻き戻しにつながり、また日本国外の資産クラスの大幅な売却を引き起こすことになるだろう。 ここでも日本の中央銀行は過度な円高にならないよう改めて注意を払う必要があるだろう。

日本で有利な条件で借金をする投資家にはどのようなリスクがあるでしょうか?

円や金利の動向には注意が必要だ。 特に急激な円高は大きな損失につながる可能性があります。 大金融危機後にスイス国立銀行が金利をほぼゼロに引き下げ、多くの投資家がスイスフランで安く借金を引き受けた際に、ヨーロッパの投資家はすでにこのことをつらい経験をしてきた。 その後フランが対ユーロで上昇すると、大幅な損失が発生した。 これに関連して、2015 年 1 月 15 日のスイスフランショックを忘れてはなりません。スイス通貨の突然の上昇は金融システムに衝撃を与えました。 日本の中央銀行がミスをすれば、同様の状況が円でも起こる可能性がある。

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