ユーロは欧州取引で24時間安値の1.0875を記録した後、本日対米ドルで1.0914（05時54分）で取引を開始した。 米ドルは対円で145.50で決済されます。 したがって、ユーロ円は158.80で見積もられます。 ユーロスイスフランは０．９５７１で推移している。

h2 市場ビジョン: 安定した市場/h2

金融市場は過去２４時間の取引でほぼ安定した。

今朝私たちに届いた極東の経済データは、日本のGDP成長率に大きな上向きの驚きをもたらしました。 GDPは前期比1.5％成長（予想は0.8％）した。 背景には、競争力を促進する利益志向のエネルギー政策（サハリン、ロシアの化石エネルギー、机上だけのエルゴ制裁）と、輸出を一気に押し上げた円安がある。

対照的に、中国は予想より弱い経済指標で不一致をもたらした。 その後、中国中央銀行は 1 年ローンの金利を 0.15% から 2.50% に引き下げました (データポプリを参照)。

市場の話に戻る: 株式市場は大部分が上昇して取引を終えた。 米国、日本、欧州の株式市場の低迷はこれまで、ポジションを積み上げたり、ヘッジポジションを減らすために利用されてきた。 中国と香港の株式市場は引き続き期待外れのパフォーマンスを記録した。 この乖離は、特に西側の有力な資本調達者/市場参加者の一部が、政治的リスクの低い市場を好むことの表れです。

債券市場では金利引締めが若干続いた。 今朝の10年債利回りは2.64%（前日は2.63%）、10年米国債利回りは4.21%（前日は4.18%）となっている。

米ドルは対ユーロで上昇した。 昨日、ユーロは1.0875の安値を付けた。 それ以来、ユーロは勢いを増した。

貴金属市場は米ドル需要により圧迫された。 金は対米ドルで引き続き下落し、1903ドルまで下落した。 これは7月第1週以来の最低水準だ。 銀は、以前は金よりも多くの地盤を失っていたため、わずかに回復力がありました。

h2 ドイツ：フリーランサーにとってのIFOビジネス環境は危機的なレベルにある/h2

IFOの調査によると、独立系企業のビジネス環境は4回連続で悪化している。 ７月の調査値は前回－１２．６ポイントから－１６．４となった。 これは、エネルギー危機が極めて深刻だった2022年秋以来の最低の指数値である。

コメント: このような指数レベルが記録されているという事実は、ドイツのサイトの顕著なリスクグループを改めて強調しています。 巨額の補助金を受けた威信投資プロジェクトは役に立たず、政治的方向転換だけが役立つだろう。 エネルギー政策に関しては、日本は長年にわたって政策を実施し、成功を収めてきました（BIP/サハリンのデータメドレーを参照！）。 “思考の糧！”

h2 DIHKは火災を警告/h2

DIHKのデックス副局長は昨日、エネルギー価格の高さが経済的悲惨さの主な原因の一つであると指摘し、何よりも企業の重しとなっているのは、競争力のある価格での安定的かつ持続可能なエネルギー供給に関する不確実性であると述べた。 。

コメント: この議論については、約 16 か月前からこのレポートでご存知でした。 このレポートで当初リスクと考えられていたものは、現在では厳しい現実となっています。

実際、DIHKは、多くの企業が海外に目を向け、生産拠点を移転しているが、それは新たな市場を開拓するためだけでなく、国内ではコストがかかりすぎるため、コスト上の理由から増えていると指摘している。 連邦政府は、このプロセスが大火に発展しないように、ここで対策を講じる必要があります。

解説: 責任ある勢力の格言は、複雑さを理解し、政治的責任を果たし、有意義に行動し、知的な声に耳を傾けることです。

デルクス氏は続けて、「企業がドイツを離れ、ドイツに投資しなければ、産業の実質（社会資本、経済のABC）を失い、成長の可能性を失うことになる。それは、ドイツにとっての本当の脅威となるだろう」と述べた。税収と公的予算（安定社会、政治）。

コメント：矛盾なし！ 例: 中国からの当社への投資は、年間約 120 億ドル (2015 ～ 2018 年) から 20 億ドルに増加しました。 当社の中国への投資は2022年に115億ユーロに達しました。中国への投資残高は540億ユーロ、ドイツ企業の中国への投資残高は約1100億ユーロです。 これはこの場所の魅力を物語っています。 企業は数字を扱い、複雑さを理解できますが、政治家も同様でしょうか? 私たちは歴史から学んでいるでしょうか？ 経済の安定は、社会政治的および政治的安定の基礎です。

h2 過去 24 時間の取引データのポプリ:/h2 h2 中国経済指標が予想より弱い – 中央銀行が利下げ/h2

７月の経済指標は予想を大幅に下回った。 その結果、状況にプラスの影響を与えるために金利が引き下げられた。 中国人民銀行は１年物融資の金利を０．１５％から２．５０％に引き下げた。 利下げはここ３カ月で２回目となる。

h2 ユーロ圏：ドイツの卸売価格は下落し続けている/h2

ドイツ：調査中の7月の卸売物価は前月比0.2％下落（前月－0.2％）、前年同月比2.8％下落（前月－2.9％）した。

h2 日本: GDP が大幅に増加 – ドイツとは何と違うのでしょう!/h2

2023年第2四半期のGDPは、前回の0.9％増（0.7％から修正）に続き、四半期ベースで1.5％増（予想0.8％）を記録した。 今年の推定バージョンでは、前回の 3.7% (2.7% から修正) から 6.0% (予想 3.1%) の増加となります。

好調な量的業績の背後には 2 つの重要な理由があります。円安が輸出を大幅に押し上げたことに加え、日本はサハリン (ロシア) からの化石燃料供給の恩恵を受けています。 したがって、供給の安全性と価格競争力が存在します（上記の DIHK の声明を参照）。 逆に、消費者セクターは引き続き低迷しました（前四半期比 -0.5%）。

h2 インド：消費者物価が大幅に上昇/h2

7月の卸売物価は前年比​​-1.36%（予想-2.70%）と、前回の-4.12%から下落した。 7月の消費者物価は前年比​​7.44％上昇（予想6.40％）、前回は4.81％上昇した。

h2 ブラジル：経済活動は安定している/h2

経済活動指数は、前回のマイナス２．００％の後、６月には１カ月で０．６３％上昇（上昇率０．６０％）した。

ユーロは現在、米ドルに対してプラスの傾向を示しています。 サポート1.0820 – 1.0850をブレイクすると、このシナリオはキャンセルされます。

幸運を

© フォルカー・ヘルマイヤー
ネットフォンズグループのチーフエコノミスト

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によって書かれた：
フォルカー・ヘルマイヤー