1. 緩やかな景気後退は欧州株にとって良いことかもしれない
ロシアのウクライナ侵攻により、エネルギー安全保障は急速にヨーロッパで最も重要な問題になりました。 ブラウン氏は「欧州は景気後退の瀬戸際にあるが、景気後退は予想ほど深刻ではないと予想している。 その理由は、エネルギー需要の変化です。 ヨーロッパはロシアの石油とガスを他のエネルギー源に大規模に置き換えることに成功している 工業生産とエネルギー消費を大幅に削減しなければならない可能性は低い。特に重工業は新しいエネルギー源の開発に成功しており、国内総生産 (GDP)。

ブラウン氏は、「緩やかな景気後退は、依然として米国株を大きく下回っている欧州株にとって好材料となる可能性がある」と述べ、「インフレ率のさらなる上昇が止まれば、ECB とイングランド銀行は金融引き締めをやめる可能性がある」と述べた。

2. サプライチェーンは変化している – 日本は受益者か?
2022 年の最優先課題はサプライ チェーンの安定化でした。これにより、ますます不確実性が増す世界情勢にもかかわらず、経済が損なわれることはありませんでした。 「投資家は、販売や購入を単一の市場に主に依存していない企業を見つける必要があります」とブラウンは言います。 「サプライチェーンの弱点に対処するにはイノベーションが必要です。」

特に日本市場は、最新の自動化技術で長い間知られています。 企業が産業用ロボットを使ってコストを削減し始めれば、日本の技術はさらに重要になる可能性があります。 日本の半導体、精密機器、自動化の世界的リーダーは、経済のデジタル化の進展とエネルギー転換の恩恵を受ける可能性があります。 日本株は、米国や欧州に比べ割安なバリュエーションからも恩恵を受ける可能性があります。

3. 配当の還元
過去10年間、多くの投資家にとって配当はほとんど問題ではありませんでした。 米国のテクノロジー株と消費財株が 2 桁上昇したことを考えると、定期的な支払いは魅力的ではないように見えました。 「退屈だったものが今では魅力的です」とブラウンは言います。 「成長は鈍化しており、資本コストは上昇しており、業績の悪いテクノロジー企業の評価額​​は急落しています。 したがって、配当はすぐに総利益のより大きく、より安定した部分になると思います。 »

2010 年代、配当は S&P 500 の総リターンのわずか 16% を占めていましたが、インフレが高かった 1970 年代には 70% を超えていました。 「1桁の成長しか期待できない場合、配当は再び重要になる可能性があります」とブラウンは言います。 「不安定な時期には、分配金も収益を安定させることができます。 これまでのところ、金融、エネルギー、素材、ヘルスケアなどのさまざまなセクターで、安定した平均以上の配当を出している企業が見られます。

4. ヘルスケア株が次の強気相場をリードする可能性
弱気相場の後に市場が反発すると、株価はしばしば以前とは異なります。 「資本コストが高いため、今回は信頼できるキャッシュフローが高い企業の株が上昇の恩恵を受ける可能性があります」とブラウン氏は言います。 一例として、革新的で財政的に強力な製薬会社が存在するヘルスケア セクターが挙げられます。 非常によく管理された製薬会社の場合、ブラウンは彼らが次の強気市場をリードすると想像することができます.

医薬品開発の黄金時代が始まり、人々の生活の質が大幅に向上する可能性があります。 「私たちは、ヘルスケア分野での有望な投資機会を予見しています」とブラウンは言います。 「しかし、すべての薬が商業的に成功するわけではないので、選択する必要があります。」