他の多くの国では、金融政策を通じてインフレに対抗するために大幅な利上げを行っているのは中央銀行です。 欧州中央銀行は、木曜日に金利を 0.75 ポイント引き上げて 2% に引き上げました。 これは状況のドラマによるものです。ドイツだけでも、連邦統計局が金曜日に発表したように、10 月のインフレ率はすでに 10.4% でした。

日本とは大違い。 中央銀行は、金曜日の 2 日間の金融政策会議の後、10 年物日本国債 (JGB) の上限を 0.25% に残しました。 金融政策へのこの特定のアプローチは、値がヨーロッパや米国の値よりも大幅に低い場合でも、インフレを加速させています。首都東京では、今月のインフレ率は 3.5% でした。 とはいえ、これは日本にとって憂慮すべき数字であり、インフレ率は 40 年間これほど高くはありませんでした。

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日本のインフレは急速な円安によって加速されています。 年初以来、通貨はドルに対して約 3 分の 1、ユーロに対して 10 分の 1 の価値を失っています。 外国為替投資家は現在、日本と他の主要市場との間の金利差の拡大に大きく影響されているためです。

先週、ドルは 30 年以上ぶりに 152 円近くに達しました。 その結果、日本の財務省は、4 週間ぶりに中央銀行を通じて為替市場に介入しました。 しかし、アナリストは、これは短期的には円安を止めるだけだと考えています。 日銀の黒田東彦総裁は、「近い将来、金利を引き上げるつもりはない」と強調した。

金融政策が消極的である理由: 日本の中央銀行によると、米国や他の国とは異なり、日本はまだ経済的にパンデミック前のレベルに達していません。 さらに、需要はまだインフレ効果をもたらすほどには強くありません。 代わりに、9 人のメンバーで構成される金融政策委員会が四半期経済報告で示したように、コストの上昇が価格を押し上げています。

エネルギー補助金が価格上昇を抑える

彼らは、2022 年 4 月以降、今会計年度のインフレ予測を 2.3% から 2.9% に引き上げたため、2% のインフレ目標を達成できませんでした。 ただし、今後 2 年間は、政府のエネルギー補助金により、価格の上昇率が毎年 1.6% に低下すると金融政治家は予想しています。 同時に、経済は明らかに衰退しています。 金融政策委員会は、今会計年度の成長予測を 2.4% から 2% に引き下げ、2023 年には 2% から 1.9% に引き下げました。

ムーディーズ・アナリティックスのエコノミスト、ステファン・アングリック氏は、一定の継続性を予測しています。 彼は、2023 年 4 月に黒田氏の任期が終了した後も、中央銀行の低金利政策が続くと確信しています。銀行総裁。」

価格アップ、人気ダウン：岸田の行動

中央銀行の大部分が消極的なままであるため、政治家、特に岸田氏は引き続き圧力を受けています。 彼の人気率の低下は注目に値します。 一つには、多くの日本人が自民党と文教派との緊密な関係に憤慨している. 一方で、人々は異常な価格急騰のせいにしています。

なぜなら、20年以上にわたるデフレの後、日本では物価の緩やかな上昇でさえ、実際のショック効果があるからです. これに関連して、政府の首長が今日、13か月の任期の2番目の主要な経済回復計画を開始する理由を理解しています。彼は、人気の低下を食い止めたいと考えています。

政府は当初、低所得世帯にのみ救済を与えることを検討していましたが、現在は全国民に給付を拡大しています。 電気料金の補助金だけでも、今後 1 年間で 1 世帯あたり平均 45,000 円 (306 ユーロ) に達する可能性があります。

中央政府、地方政府、公営企業、民間企業の支出を含めると、このプログラムは 71.6 兆円 (5,000 億ドル) になります。 しかし、国庫からは 2,600 億ドルしか出てこないはずです。

エコノミストは、補助金がインフレ抑制力を発揮すると確信している。 しかし、政治学者で国立高等政治研究所の竹中治方氏は「これはポピュリズム政治だ。 補助金が恒久的に残り、すでに高い赤字をさらに拡大するリスクがあります。 日本は国内総生産の 235% の山積みの負債を抱えていますが、ドイツではわずか 70% です。

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