交換 なぜ今日本の株式市場はあんなに強いのか

日本株は今、世界中の投資家に人気があります。 その中で最も有名なのはウォーレン・バフェット氏です。 同社の持ち株会社バークシャー・ハサウェイは6月中旬、日本の5大商社への出資を増やすと発表した。 バークシャーの伊藤忠商事、丸紅（MARUY）、三菱商事、三井物産（MITSY）、住友への出資比率は現在、平均8.5％以上となっている。 長期的には、バフェット氏はこれをさらに拡大したいと考えています。

オマハのオラクルはすでに2020年に最初の商社株を購入しており、これまでのところそう思われるように、再び優れた直感を示している。 なぜなら、日本の資本市場は現在力強い回復を経験しているからです。主力指数である日経平均株価は年初から30％の価格上昇を経験しています。 先行指数は現在３万２４００ポイント付近にあり、３３年ぶりの高水準となっている。 『Land of the Rising Sun』タイトルの大きな魅力には、いくつかの理由が考えられます。

一方で、バフェット氏と同社に対する楽観的な見方は、現在日本の商務省が実施している株主に優しいコーポレートガバナンス改革に由来している。 アクサ・インベストメント・マネジメントの日本株ファンドのポートフォリオマネジャー、ジョン・ポール・テンパリー氏は「安倍晋三首相の経済政策、いわゆるアベノミクスの開始以来、日本株の魅力はますます高まっている」と述べた。

日本企業は賃金を上げる

たとえば、日本のビジネス文化の構造的変化は、経済に新風をもたらすはずです。 日本経団連経済団体の調査によると、日本の大手企業は今年、ここ数十年で最大となる平均３．９％の賃上げを決定した。 衣料品大手ユニクロなどの個別企業は40％の賃上げを発表したこともある。 この改革により、日本人労働者の転職も容易になるはずだ。

同時に、上場企業はより株主に優しいものになるべきである。「今年初めに東京証券取引所が発表した声明も、簿価を下回って取引している企業は再建計画の提出を求められているというシグナルを発していた」と日本の専門家は言う。テンパリー. 目標はこれらの企業の株価を押し上げることです. 次のオプションが利用可能です: 日本では伝統的に非常に低い配当金を増額するか、自社株買いを行っています. 自動車メーカーのトヨタとホンダはすでに自社株買い。

しかし、懐疑論者は、日本の証券取引所での価格上昇は短期間にとどまるという危険性を見ている。 1989 年の株式市場バブル崩壊のトラウマは今も根深く、日本株がその暴落から回復するまでに、米国の株価は 10 倍に上昇していました。 それにもかかわらず、多くの投資家は、日本の株式市場には過小評価されている真珠がたくさん見つかると考えている。 野村アセットマネジメントのアクティブ・ジャパン・エクイティ担当チーフ投資ストラテジスト、村尾雄一氏は、日本の収益企業の株式は米国に比べて全体的にかなり割安に評価されていると指摘する。 収益性の高い日本企業の指数の平均株価収益率（PER）は 13.4 倍です。 S&P 500 の平均株価収益率は 21.6 です。

円安で輸出の魅力が高まる

日本銀行（日銀）の最新短観報告書によると、日本の主要産業の景況感も改善している。 これは、たとえば小売売上高に反映されており、日本の気分バロメーターは 6 月に 4 回連続で上昇しました。 「4月に低迷した日本の消費は再び回復しつつある。 ドイツ銀行の個人・法人顧客向け首席投資ストラテジスト、ウルリッヒ・シュテファン氏は、「５月の小売売上高は前月比１．３％増加し、アナリストの予想を０．５ポイント上回った。力強い名目成長とセンチメントの改善が組み合わさった結果だ」と述べた。平均して売上高の60％を国内市場で稼いでいる日本の上場企業にとって、これは利益となるはずだ」とドイツ銀行の専門家は述べた。

さらに、円が米ドルに対する安全資産として投資家を納得させることができなかったため、日本通貨は下落している。 これにより、輸出市場にとって日本製品の魅力が高まり、日本企業の販売機会が最適化されます。 円安も観光業界の売り上げを押し上げるだろう。 新型コロナウイルス感染症に関する制限を最後に解除した国の一つとして、日本はこの点で追いつきつつある。

市場全体ではなく個々の銘柄に賭けることを好む投資家のために、日本の専門家テンパリー氏は、現在のお気に入り銘柄のいくつかを挙げて次のように述べている。 」とファンドのプロが解説します。 「ウェーハ製造装置市場の有力なプレーヤーは東京エレクトロンです。 同社はAIブームの恩恵も受けている。 三菱電機は、世界の HVAC 市場のパイオニアであり、パワー半導体とファクトリーオートメーションの主要企業であるという点でも魅力的です。 同ファンドマネジャーはITグループの富士通にとっても利益のチャンスがあると見ており、「富士通は大手システムインテグレーターとして、デジタル化における日本の追い上げ競争の最前線に立っている」と述べた。