日本銀行
1989年のクリスマスのような金利ショック

再び、日本銀行 (BOJ) は金融政策の決定で資本市場を興奮させました。 中央銀行は、このようにして評判を固めます。中央銀行は、戦略的目的を達成するために驚きの要素を使用します。

日銀の黒田東彦総裁が 10 年物国債の取引レンジを拡大する決定を下したことで、円が急騰し、世界中の市場が揺れ動きました。 この動きは投資家を驚かせ、2014 年に黒田氏が国債購入を増やす決定を下したことや、1989 年の日本の祝日利上げも同様でした。

「33 年前のこの頃、ドル円の為替レートに不満を持っていた日銀が、クリスマスの日に金利を 25 ベーシス ポイント引き上げて 4.5% に引き上げた」オーストラリアのコモンウェルス銀行の資金戦略は、メモに書いた.

サプライズに最適

市場の反応の広さと深さは、米国のような主要な競合国が期待を裏切ろうとしているときに、日銀がサプライズに適していることを強調しています。 黒田氏のキャリアは突然の転機と長い停滞に満ちており、これが最も効果的なアプローチであると彼が考えていることを示しています。

「日本銀行の興味深い特徴は、他の中央銀行とは異なり、市場を驚かせるのが好きだということです」と、シンガポールを拠点とする資産運用会社パインブリッジ・インベストメンツのオマール・スリムは言う。 「彼らにとって、それは非常に異なる哲学を持つ金融政策ツールです。 彼らは、電信でのみ通信する他の中央銀行とは異なり、影響を与える機会と見なしています。

政府が日銀とのインフレ協定を修正する計画を発表した後、月曜日に何らかの政策変更の憶測が市場で渦巻いた。 ほんの数週間前、黒田総裁は、日本のインフレは上昇傾向にあるものの、政策変更を正当化するような持続的な上昇にはほど遠いと指摘した.

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ゴールドマン・サックスの日本担当経済学者、馬場直彦氏は「日銀の新指導部の下で、許容範囲が来年春から拡大すると予想していたため、この決定は大きな驚きだと考えている」と述べた。 2 期目終了の 4 月に任期を迎える。 その後、市場は最低金利での数十年の経験の結果を評価します。

一部のアナリストは、この動きは市場参加者が恐れるほど悪くはないかもしれないと警告しているが、政治的変化により、今後数日間市場は忙しくなる可能性がある. ブルームバーグが世論調査した47人のエコノミストは、火曜日の会合で政策が変更されるとは予想していませんでした。

おそらくここ数年で日銀が解き放った最大の衝撃は、2014 年 10 月 31 日の金融緩和プログラムの拡大でしょう。

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