日本株：コロナは昨日だった - 4つのエキサイティングな投資

日本株：コロナは昨日だった – 4つのエキサイティングな投資

Posted On: 4月 12, 2023

新しい総理大臣、コロナ終息とオリンピックが目の前にあることを願っています。日本には楽観主義の精神があります。日本人の典型：何事も難なくこなす。だからこそ、菅義偉は前任者の安倍晋三がやめたところから続けているのです。安倍首相は日本で最も長く首相を務めただけでなく、アベノミクスと呼ばれる特別な経済・金融政策を採用しました。それは官僚主義を減らし、信用資金による経済刺激策をもたらしました。

2020 年 9 月に就任した菅氏は、この方針を継続し、米国の投資会社フィデリティの日本株チームの責任者である丸山隆氏のようなオブザーバーを期待しています。「スガノミクスはアベノミクスに取って代わるだろう」と彼は言う。新首相は主に構造改革に焦点を当て、時には過剰な官僚主義をさらに削減します。後者は安倍に従属的な役割を果たした。慎ましい出自の菅さんは、取り残された農村地域と高齢化社会にチャンスを与えたいと考えています。ますます多くのサービスをデジタル化する必要があります。

しかし、まずはコロナ危機の影響に対処しなければなりません。日本の中央銀行の見積もりによると、日本経済は 2020 年に 5.6% 縮小しました。しかし、今年は状況がはるかに良くなっています。 2021 年には、通貨当局は最大 4% のさらなる増加を予想しています。楽観主義にはいくつかの理由があります。一つは、コロナの数値が下がっていることです。しかし、さらに重要なのは、海外でより多くの商品を販売できるようになりたいという業界の希望です。

新しい市場としての中国。 日本経済は、何十年にもわたって強力な輸出産業の恩恵を受けてきました。将来的には、西部の州に加えて、この地域のますます多くの近隣諸国が顧客になるでしょう。とりわけ、その歴史的なライバルである中国。 2020 年から発効している新しい RCEP 貿易協定は、世界第 2 位と第 3 位の経済大国を少し近づける可能性があります。自由貿易地域には、世界の人口の 30% を占め、世界の経済生産の高いシェアを占める 15 か国が含まれます。 ASEAN 経済圏に加えて、ニュージーランドとオーストラリアも含まれます。これにより、RCEP は世界最大の経済圏になります。

日本と中国は、意識的に米国と欧州からより独立したいと考えており、お互いにもっと開放する準備ができています。日本企業にとって、これは中国への輸出が大幅に増加する可能性があることを意味します。特に、中国の経済成長がコロナ前の水準に近づき、海外からの商品が必要になるためです。フィデリティは、今年、日本の輸出業者が最高のマージンを生み出すと予想しています。

また、今年の最初の数か月ですでに大幅に上昇している日本株にも適しています。インターネットと健康分野は特に需要があります。多数の製品を提供する伝統的な日本のコングロマリットも恩恵を受けるはずです。

中央銀行はまた、株式市場の良いムードにも責任があります。 FRB や ECB などの他の主要中央銀行と同様に、日銀 (日本銀行) は、3 月中旬の前回の金融政策戦略会議で、当面の間、緩和的な金融政策を確認しました。したがって、短期金利はマイナス 0.1% の範囲にとどまります。中央銀行はまた、利回りがゼロ目標を 0.25 ポイント上回るか下回るとすぐに、長期金利の上昇が米国を悩ませているため、行動を起こすことを約束しています。

ユーロの推奨事項

中央銀行が投資します。 株式投資家の良好なセンチメントにとってさらに決定的なのは、中央銀行の黒田東彦総裁が最近延長した上場投資信託（ETF）購入プログラムです。これは、日本銀行が毎年約 920 億ユーロ相当の国内株式を購入できることを意味します。このプログラムは当初、コロナ危機に限定することを目的としていました。ここで黒田は次のことを明らかにした。

アベノミクスは、10 年前には考えられなかったことを可能にしました。中央銀行は、日本企業の最大の個人株主の 1 つになりました。 3月中旬の時点で、銀行のバランスシートによると、取得したすべてのETFの価値は35.7兆円、または約2,750億ユーロでした。さらに、国債、社債、日本の不動産投資信託 (REIT) を大量に保有しています。このように、価格がより大きな規模で下落すると常に介入するため、株式市場の上昇に伴います。しかし、これは銀行をジレンマに陥れます。なぜなら、市場で損失を引き起こさずに有価証券を処分することはほとんどできず、そこで再び独自のロジックに従って買い手として行動しなければならないからです。

しかし、前回の会議で、中央銀行の指導者はインデックス証券の選択を制限しました。今後は、多くの特別なインデックスを備えた幅広い Topix で動作する ETF のみを購入する必要があります。 TOPIX には、東京証券取引所で正式に取引が認められているすべての銘柄が含まれます。 225の最も重要なタイトルのみを含む純粋な日経製品を購入することはもうありません. これは、特にセカンドラインの日本株に役立ちます。

（金融）政策上の理由から投資を行っている大株主は日本銀行だけではない。世界最大級の年金基金である年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）も参加しています。彼は安倍晋三の初期から多額の投資を行っており、質の高い国債から多様なポートフォリオへと移行しています。 2020 年末時点で、国内株式はポートフォリオ全体の 25%、45.3 兆円 (3,500 億ユーロ) を占めています。これは最近、ファンドに報われました。2020/21 会計年度の最初の 3 四半期で、国内株式は約 30% 上昇しました。

日本株の上昇は続く可能性が高く、特に米国株に比べてまだ割安な銘柄が多い。そして見通しが良い。たとえば、日本が 2021 年夏季オリンピックで世界の脚光を浴びる場合、たとえば水素のトレンドトピックで日本が何を達成できるかを示すことができます。日本は、年間最大のスポーツイベントで、水素によるモビリティとエネルギー供給のパイオニアであることを示したいと考えています。

私たちの投資の推奨事項:

ETF リクサージャパン TOPIX

日本のTopixインデックスに連動するETFの選択肢は限られています。フランスの唯一の ETF リクソーは、ユーロに対してヘッジされていません。投資家は、円が上昇した場合にも利益を得ることができます。このファンドは、Topix で最大かつ最も透明性の高い企業に投資します。投資家は良い仲間です。

日本銀行もこれらの資金の買い手の1つだからです。これは、今後数か月の価格をサポートするはずです。さらに、投資家は年に2回配当を受け取ります。ファンドの上位 3 銘柄は、トヨタ、ソフトバンク、ソニーです。全体として、ETFは、工業製品や電子機器を含む自由裁量消費財などの高輸出セクターに焦点を当てた幅広い業界を提供しています。 IT およびヘルスケアセグメントは、ファンドの資産の 20% を占めています。

日本電産株式

モーター開発会社の日本電産は、電動モビリティ、ロボット工学、医療技術など、多くの将来有望な市場向けの技術を提供しています。これらは、例えば、電気モーターや自動運転車です。同社は、大型機械に加えて、ドローンや家電製品の製造に必要なセンサー、コンプレッサー、その他の電子部品も開発しています。ビジネスは儲かる。コロナ禍の2020年度も、売上だけでなく利益も伸ばすことができた。税引前利益は、前年比で40%以上増加しました。特に RCEP 貿易協定と中国からの需要の増加を背景に、将来の見通しは明るい。しかし、潤沢な資金を持つ会社の株はもはや安くはありません。

株式楽天

楽天は、日本初にして最大のオンラインショッピングプラットフォームです。 CEO の三木谷浩史氏によると、同社はオンラインバンキングとインターネット旅行予約でも第 1 位です。アメリカの競争相手であるアマゾンの台頭により、日本では守備を余儀なくされ、楽天は携帯電話とデータの分野に参入することを決定した. このようにして、顧客もリンクする必要があります。お金はかかりますが、日本でも外出先でのインターネットサービスの利用が増えているため、それだけの価値があります。同社は、最近楽天の株式を取得した日本郵便とのパートナーシップを通じて、重要なロジスティクスを開発しています。楽天に中国市場を開放する中国のインターネット大手テンセントとの提携も有望だ。グループは黒字に戻って利益を上げることができるはずです。

Sumco株

半導体チップは、自動化された工場のアルファとオメガです。チップには、Sumco が専門とする超高純度シリコンウェーハが必要です。このタイプのシリコンチップは、電気エンジンであろうと燃焼エンジンであろうと、自動車にもますます多く搭載されています。 Sumco によると、自動車業界の需要は年間 10% 増加しています。ますます高度化するマシンとコンピューター、データセンター、およびクラウドコンピューティングの能力の増大も、需要を押し上げています。クラシック PC やスマートフォンなどの長年のお気に入りは言うまでもありません。コロナによる売り上げの落ち込みがSUMCOを直撃。売上も利益も激減。その上、価格は急落しました。利益率は 2018 年の 18% から昨年は 8.5% に低下しました。しかし、経済の回復と中国からの需要の増加は、Sumco がより高い利益を取り戻すのに役立つはずです。