日本の株式市場: ポートフォリオを日本で飾りましょう

Posted On: 12月 6, 2023

私たちは夏にそこにいました日本。家族と一緒に地球の裏側で数か月間暮らした後、その帰りにベルリンからは行きにくい場所を訪れたいと思いました。たとえば、南太平洋や日本などです。私は15年以上前に一度そこに行ったことがあります。信じられないほど高価で、当時私は数少ない西洋人観光客の一人だったのを覚えています。

今年の夏は全く違っていました。西洋からの旅行者がたくさんいて、10代の子供を連れたフランス人やイタリア人の家族も目立っていました。生活費は信じられないほど安かったので、ここは本当に日本なのか、それともタイなのかと時々疑問に思った。30年間のデフレ、つまり物価下落と急激な円安を経て、日本は今ではヨーロッパ人にとって魅力的な旅行先となっている。そうでなければユーロはもはやあまり価値がありません。

現時点では寿司が安いだけでなく、日本の寿司も安いです行動。今年の日本の株式市場は世界で最高のパフォーマンスを示すと予想されている。日経225指数は年初以来25％以上上昇した。比較のために、米国のS&P 500指数はわずか13％上昇しましたが、MSCIワールドは約12％上昇しました。

1980年代に住宅バブルが崩壊すると、多くの失望した投資家が東京株式市場に背を向けた。何十年もの間、日本はあまり魅力的ではなく、経済だけでなく株式市場も停滞し、ビジネス文化はあまりにも不透明でした。しかし今日、海外の投資家もそれを再発見しました。

主な理由の 1 つは、企業文化の変化です。これまで、日本企業は株主の好意を得ようとはあまり努力してこなかった。たとえ利益が非常に多かったとしても、上場企業のうち株主に配当金を支払った企業はわずか40％弱だった。しかし、これは変わりつつあります。さらに、自社株買いを発表する企業も増えており、通常は株価の上昇につながります。

適度なインフレ

さらに、日本経済は世界の発展から大きく切り離されています。インフレは緩やかで、主要中央銀行の中で緩和的な金融政策を堅持しているのは日本銀行だけである。低金利による円安は、私のような人々を喜ばせるだけではない。新型コロナウイルス関連の入国規制緩和後、観光業は再び活況を呈し、日本経済は恩恵を受けている。円安は、日本の輸出品が世界中で需要があることも意味します。高い収益のおかげで企業は多額の投資を行い、日本経済に恩恵をもたらしています。第２・四半期と同様に経済成長が続けば、今年の成長率は６％となる。

過去 10 年間にアジアに投資してきた人々は中国でも投資を行ってきました。ほとんどの資金は日本に十分に投資されていません。しかし現在、中国は多くの投資家によって「投資不可能」とみなされている。少なくともアメリカのスター投資家以来ウォーレン・バフェット 3年前に日本の少数の大企業グループに加わって以来、日本は再び投資家の標的となった。春にバフェット氏が来日してポジションを増やしたとき、多くの投資家はこれを「お墨付き」と受け止めた。多くの海外投資家が彼の例に倣いました。ここ数カ月、ファンドの中に本物の日本人fomoがいるように見えた – 何かを失うことへの恐怖 -爆発した。

逃すことへの恐怖

しかし、このフォモは最近、懐疑論者を現場にもたらしました。最近の株価の上昇があまりに早く、急激すぎるため、価格下落のリスクが増大します。長期投資家にとって、短期的な挫折は日本株に対する議論にはなりません。日本企業は比較的無借金で資金余力が豊富なため、長期的には企業収益は増加し続けると予想される。今すぐ参加したい人全員に言っておきたいのですが、ここ数か月の価格上昇の直後に購入する必要はありません。徐々に日本での地位を築いていくのが合理的だ。

この目的で積極的に運用されている日本のETFやファンドも数多くあります。最もパフォーマンスの高いアクティブファンドの1つは、モルガン・スタンレー日本株ファンド、昨年は約45パーセント増加しました。このファンドは、日本企業、または事業の大部分を日本で行い上場している企業に焦点を当てています。

MSCIジャパン（自動車メーカーのトヨタ、エレクトロニクスメーカーのソニー、金融持株会社の三菱など、大企業237社と中堅企業237社で構成される指数）に賭けたい場合、ETFを使用するのが最善の方法です。しかし、円安がすべての観光客にとって大きな喜びであるとすれば、それは海外投資家にとっては大きな迷惑となることに注意してください。通貨で保護された iShare コアを使用 MSCIジャパン過去 12 か月間で約 28% の増加が記録されています。なる米ドル建てで発行されたヘッジなしのETF 買われたが、約14％の上昇にとどまった。円安は観光客としては嬉しいですが、株主としての喜びは変わりません。